Az arany szerepe a modern befektetések világában

Az arany szerepe a modern befektetések világában

Eheti vlogunkban szakértőink az arany befektetési eszközként betöltött szerepéről beszélgetnek. Az arany belső értéke évszázadok óta stabil, és fontos szerepet játszik a vagyonmegőrzésben. A beszélgetés során kitérnek arra is, hogy a kamatlábak, a pénznyomtatás és a geopolitikai események miként befolyásolják az arany árfolyamát. Az arany, mint befektetési eszköz, sok érzelmet kelt, és stratégiai szerepet játszhat a diverzifikált portfóliókban.

Iványi Ildikó: Ma egy olyan témáról fogunk beszélgetni, ami nem illeszkedik bele a pénzpiacba, és ez az arany. Az arany egy tárgyi eszköz, ami viszont nagyon-nagyon népszerű a befektetők körében. Ebben az évben azt láttuk, hogy az arany ára történelmi magasságokba emelkedett. Július közepén elérte a 2480 USA dolláros árat, azóta egy picit visszább korrigált az árfolyama az aranynak. De ha megnézzük az előző éveket, akkor nem volt ennyire magas az aranynak az ára. Mi okozza azt, hogy most így emelkedik az aranynak az ára? Ez mennyire befolyásolja a befektetőket?

János Zsolt: De legelőször én kell egy kérdést visszaadjak: hogy az arany miért nem része a pénzügyi termékeknek? Ezt nem egészen értettem.

Iványi Ildikó: A pénzügyi termékeknek, nem a pénzpiaci termékek közé tartozik.

János Zsolt: Akkor annyit azért finomítanék, hogy pont az arany egy ilyen határeset: attól függ, hogy melyik országnak a felügyeletének a definícióját nézzük meg. Mert a nap végén minden eszköz, amit fiát pénzzel megveszünk, tehát a pénzt cseréljük valamire, és majd valamikor eladjuk azért, hogy újra fiát pénzt kapjunk vissza, azok, ha úgy nevezzük, akkor valamilyen formában pénzügyi eszközöknek az univerzumához tartozhatnak.

Az arany az lehet, hogy inkább lobbik oldaláról több szemszögből, mint nyersanyag, mint tárgyi érték van besorolva, és állítólag leközvetíthető – ez ugye a közvetítői lobbi oldaláról is fontos, hogy az arany leközvetíthető, mint bármilyen áru anélkül, hogy befektetési szakmai knowhow-ja legyen annak a közvetítőnek. Tehát ez egy ilyen nagyon kritikus határeset.

Az arany nagyon jól megmutat 2 dolgot: az egyik, hogy mindig az a kérdés, hogy ez a tárgyi érték, amit megveszünk, annak van-e egy elfogadott belső értéke? És ez az első, amire azt lehet mondani, hogy az aranynak most már évszázadok/évezredek óta megvan a kialakult belső értéke. Amellett, hogy a technológiai szektorok, az ipar is felfedezi, mint nemesfémet, ami bizonyos megoldásokhoz, termékekhez szükséges, de a másik oldalán az arany ilyen vagyont megőrző, vagyont tároló eszközként kezelhető. Tehát ez így az első, ami nagyon-nagyon lényeges.

A második kérdés, hogy az árfolyam miért nem lineáris, hanem elég erősen ingadozik? Ha megnézzük az elmúlt évtizedeket, akkor benne van egy teljesen tiszta ilyen ciklikus kialakuló ingadozásban. Mint minden más befektetésnél, az aranynál is az aktuális miliő, a storyline, a narratíva az nagyon fontos. Tehát van egy belső érték, amit plusz-mínusz körülbelül a kitermelési értéknél lehet megállapítani, tehát technikailag azt mondani, hogy mennyi energiát kell ráfordítsunk azért, hogy bizonyos összeg aranyat ki tudjunk hozni a földből?

Az alkimisták ugye egyelőre még nem találták fel, hogy bármiből nagyon kedvezően aranyat lehessen előállítani, ezért rá vagyunk arra az aranyra utalva, ami a földön létezik, és ezért van egy ilyen belső értéke az aranynak. A többi, ami az aranyár értékét magasabbra teszi, vagy alacsonyabbra teszi, az az aktuális sztorinak a hatása. És ez volt a kérdés, hogy milyen hatással van az arany aktuális árfolyama a befektetőkre? Hát, mint minden befektetésnél, az árfolyam azért megy fel, mert többen keresik. Amikor többen keresik és az árfolyam fent van, azt generálja, hogy a tapasztalatlan befektetők még inkább futnak a drága arany után vagy a drága befektetés után. Az aranyat lehetne spekulációs eszközként nézni, de ahhoz túl kevés a mozgása, és lehetne nagyon konzervatív eszközként nézni, de ahhoz túl nagy a mozgása. Tehát ezért kell az arannyal foglalkozni, hogy egy befektető magának el tudja helyezni, hogy ezt hogyan is kezelem.

Iványi Ildikó: Talán az is közrejátszik most az arany árának az emelkedésében, hogy az aranynak az értékét a pénznyomtatással nem lehet elinflálni, és lehet, hogy a befektetők most a magas infláció miatt gondolták azt, hogy inkább egy ilyen konzervatívabb eszközbe helyezik a vagyonuknak egy részét.

János Zsolt: Tehát alapjában az aranynak a belső értéke a külső paraméterek miatt nem változik meg. A kérdés mindig az, hogy honnan nézzük? Tehát, ha a partról nézünk a víz szintjére, akkor lehet látni, hogy a vízszint emelkedik, vagy csökken. Ha vízen vagyunk egy csónakban, akkor az az érzésünk, hogy nem csökken vagy emelkedik a víz szintje, mert a csónakot is emeli. Na most az arany árát mi kívülről állapítjuk meg vagy dollárból nézve, vagy euróból nézve, tehát fiát fizetőeszközben nézünk oda. És ez az összefüggés, amit sokszor hallunk, hogy a pénz nyomtatása, a pénz mennyiség hígítása odavezet, hogy az aranynak az árfolyama emelkedik.

Ha ezt helyesen nézzük, akkor nem az aranynak az árfolyama emelkedik, hanem a híguló pénz szintje csökken le, és az arany megmarad egy szinten. Tehát ezért is, aki ebben hisz, hogy ő azért szeretné a fiát pénzének egy részét az aranyba áttenni, akkor lehet, hogy neki ez a meggyőződése van erősen meg, hogy a fiát pénz felhígul. Ez helyes. Ez jó, ez kell a gazdasági rendszerünknek, egy bizonyos elinflálás kell. És mivel ebből meg akarja menteni a vagyonát, ezért átteszi aranyba. De persze, hogy más faktorok is hozzájönnek az aranyhoz, az aranynak az árfolyammozgásához, és ezért egy szemszögből nézve aranyat vásárolni az lehet, hogy túl kevés és nem az elvárt áremelkedés történik meg, vagy vagyon megőrzés, hanem akár vagyoncsökkenés is, mert más paraméterek is befolyásolják az egészet.

Iványi Ildikó: Ha már itt ugye az elinflálódásról beszélünk, akkor azért érdemes egy fél mondatban talán megemlíteni azt is, hogy a nemzeti bankok is …

János Zsolt: A nemzeti bankok általában nem ebből a szempontból vásárolják az aranyat, tehát a nagybefektetők, a nemzeti bankok is, azt lehet látni, hogy a nagy vagyonkezelők is inkább stratégiailag azt mondják, hogy az arany az egy olyan más befektetési kategória mellett egy, amit bevásárolok a portfólióba. Általában azt próbálják azok, akik a kockázatot akarják csökkenteni, megnézni, hogy az arany ne korreláljon, tehát ne legyen összefüggésben vagy egy az egy mozgásba vagy ellenmozgásokba más befektetési kategóriákkal, mert akkor lehet a kockázatot csökkenteni.

Amikor így idézve vannak a központi bankok, hogy mennyi aranyat vásárolnak, akkor ezt nagyon sokszor crashguruk idézik, hogy ennyit vásárolnak és ezért jön a katasztrófa és ezért kell menekülni aranyba és blabla. Tehát főleg az arannyal kapcsolatban, mivel nagyon régi eszköz, rengeteg anekdota, storyline, sok minden kialakult, amit nagyon sokáig kell főzni, hogy a fazékban alul csak az alaptény maradjon meg.

A nap végén mégis hozzá tudjuk mondani, hogy az arany a legemócionálisabb befektetési eszköz, mert csak hogyha egy asztalon van egy darab arany, egy érem vagy egy tömb arany és rásüt a nap, akkor az aranynak a csillogása már a legtöbb embernek csillogó szemeket okoz, és megvan egy emóció mögötte attól függetlenül, hogy mekkora most az értéke az aranynak.

Iványi Ildikó: Sokat beszélünk ebben az évben arról, hogy a központi bankok kamatot fognak csökkenteni. A kamatcsökkentés eredményezheti azt, hogy az arany ára még emelkedni fog?

János Zsolt: Alapjába az aranynak, mint más befektetési eszköznek is, a kamatok azok konkurenciái: az a tőke, az a spekulációs tőkerész – mert ugye nem 100 százaléka a tőkének emiatt mozdul-, amelyik a kamatok miatt mozdul, az normális esetben, hogyha a kamatok emelkednek, akkor kiáramlik olyan eszközökből, mint például az arany. Az aranynak nincsen hozama, nincs osztaléka, nincs kamata, tehát ezért minél magasabb a kamat, annál kevesebb likviditás megy az aranyba.

Az érdekes az, hogy pillanatnyilag annak ellenére, hogy kamatot emeltünk, mégis emelkedett az arany árfolyama. Tehát ez azt jelenti, hogy a kamatot kompenzálja a pénzmennyiség elinflálása, tehát ez a tőke, amelyik a kamatot vadássza, azt megnézi, hogy a kamat mellett mennyire elinflálódik a fiát eszköz, ezért mégis maradok aranyban. Hogyha most jön a kamatcsökkentési ciklus, akkor normális esetben a csökkenő kamat az megint segítene az aranynak, hogy megint áramoljon vissza tőke.

Én azt mondanám, hogy a fiát eszközöknek pillanatnyilag nem változtak meg a paraméterei, kivéve, hogyha majd, amivel fenyegeti Trump a világot, hogyha a dollárnak az elgyengítésébe menne bele, akkor ez megint erősítené az aranyat. De megint nem azért, mert az arany emelkedik, hanem azért, mert a dollár csökken, és ebből a delta differencia növekedne. Tehát ez csak ebből a kérdésből látjuk, hogy csak a kamatra fogni azt, hogy az aranynak az árfolyama most emelkedik-e vagy csökken, ez túl kevés, mert egymás mellett túl sok paraméter van ebben a képletben.

Iványi Ildikó: Nyilvánvaló geopolitikai események is befolyásolják, aztán ugye vannak időszakok, amikor Ázsiában a lakosság egy kicsit több, nagyobb mennyiségű aranyat vásárol.

János Zsolt: Például Indiában.

Iványi Ildikó: Igen, tehát hogy vannak olyan paraméterek valóban, amelyek ugye meg tudják mozdítani az aranynak az árát hosszabb távon vagy ideiglenesen, tehát rövidtávra. Nagyon szépen köszönöm, hogy megint megosztotta ezeket a hasznos gondolatokat velünk, hiszen aki ebben a befektetési formában gondolkodik, az szerintem most nagyon-nagyon sok információt kapott, hogy miszerint értékelje azt, hogy mennyit hova, milyen módon fektessen be.

János Zsolt: Tehát pont ezért biztos, hogy az arany is egy olyan téma, amit akár még érdemes még egyszer kézbe venni, hogy milyen lebonyolítási lehetőségek is vannak. Most elég általánosan beszéltünk erről. Többen azt is mondják ugye erre a sorozatra, amit most felvettünk, hogy miért nem mondjuk meg azt az egyet meg, ami a tuti, annyi mindenről beszélünk. A nyitott portfóliókezelésből remélem, hogy az is átérzik, hogy nem az egy tuti, állítólag a legjobb megoldás, hanem a széles portfólió, amibe különböző eszközök beférnek, így például az arany is a megfelelő formában.

Iványi Ildikó: Köszönöm szépen. Biztos, hogy vissza fogunk még térni erre, de a jövő héten nem ezzel a témával fogunk foglalkozni, nem ezzel folytatjuk, hanem egy hosszabb beszélgetést fogunk folytatni, ami a globális piacokról fog szólni, kitekintünk ismételten különböző régiókba, különböző szektorokra egy hosszabb beszélgetésben, úgyhogy tartsanak velünk.

——————

Beszélgetőpartnerek:

Iványi Ildikó, a PFS-Partners pénzügyi tervező partnere

János Zsolt, nemzetközi piaci elemző

——————

Kérdése van befektetéseivel kapcsolatban?

Jelentkezzen befektetési konzultációra: https://pfspartners.hu/befektetes/

Vegyen részt a Díványbeszélgetés a tőkepiacról webinárainkon: https://pfspartners.hu/divanybeszelgetes-a-tokepiacrol/

——————-

A videóban tárgyalt tartalom KIZÁRÓLAG általános tájékoztató célokat szolgál, semmilyen körülmények között NEM jelent ajánlást bizonyos befektetések megvásárlására vagy eladására, és nem minősül befektetési tanácsadásnak! Az előadók nem tudják felmérni az egyes hallgatók kockázati profilját és pénzügyi körülményeit.

Szeretnéd, hogy a pénzed tényleg a Te céljaidért dolgozzon?​

A PFS befektetési konzultációján segítünk megtalálni az ideális megtakarítási formát, akár meglévő, akár új befektetési lehetőségeket keresel.​

Ismerd meg a szerzőt!

Picture of Törökné Iványi Ildikó

Törökné Iványi Ildikó

Pénzügyi tervezőként a befektetési piac a szakterületem. A pénzügyi döntéseink meghatározzák a jelenünket és a jövőnket is. A média zajban nehéz eligazodni, ezért írok blogot, készítek vlogokat és szervezője is vagyok a „Díványbeszélgetések” -nek.

Tetszett a cikk? Oszd meg másokkal is!

Facebook
Twitter
LinkedIn
Email

Kérdésed van a cikkel kapcsolatban?

Karrir - Mit csinálunk?

Tervezd velünk ügyfeleid jövőjét - és a saját szakmai karrieredet is!

2025.02.26.

14:00

2025-02-26
Hozzájárulok adataim kezeléséhez a adatkezelési tájékoztatóban foglaltaknak megfelelően.
Megértettem és elfogadom az adatkezelési tájékoztatót.

2025.02.26.

14:00

Díványbeszélgetés a tőkepiacról

(A gombra kattintva elfogadod az adatvédelmi szabályzatot és feliratkozol a hírlevélre és eDM-re)