Eheti vlogunkban során a befektetési döntések időzítéséről és a piaci mozgások kezeléséről esett szó, különös figyelmet fordítva az amerikai elnökválasztásra. A befektetőknek fontos szembenézniük saját érzéseikkel, és el kell fogadniuk a piaci bizonytalanságokat. A piaci mozgások előrejelzése nehéz, és a befektetőknek érdemes diverzifikálniuk portfóliójukat, hogy csökkentsék a kockázatokat. A szezonális statisztikák szerint a választások után a piacok általában emelkednek, ami lehetőséget ad a befektetések növelésére.
Az amerikai elnökválasztás körüli bizonytalanság
Iványi Ildikó: Nagyon sok kérdést kapunk azzal kapcsolatban, hogy most itt az amerikai elnökválasztás miatt az elnökválasztás előtt, elnökválasztás után fektessünk be? A kérdés az, hogy ez egy releváns dolog, hogy erre gondoljunk? Általánosságban is beszéljünk arról, hogy van-e ideális vagy nem ideális időpont a befektetésre? De előbb nézzük az amerikai elnökválasztás körül kialakult fétist.
János Zsolt: Ha ezt a kérdést valaki felteszi, mint befektető, akkor először arra próbálom motiválni, hogy nyugodtan nézzen szembe a saját érzéseivel és fogadja el. Tehát ha fél attól, hogy a választás előtt olyan piaci mozgások lesznek, amire ő nem tud reagálni, és ezért tart attól, hogy befektessen, akkor ne kezdje el. Ha a választás után direkt fél attól, hogy olyan mozgások lesznek, amit nem tud kezelni, akkor ne kezdje el.
Mert az tény, hogy mikor egy ilyen esemény közeledik – és hogyha megnézzük például az opció piacokat, akkor ezekből körülbelül lehet látni, hogy mennyire bizonytalan a piac vagy nem. Minden olyan esemény, amelyikre, mint időpontra nagyon sok opció van megvásárolva, és ugye az opciók funkciója az normális esetben a legbiztosítás. Tehát, hogy ha a piaci szereplők úgy érzik, hogy lesznek nagyobb kilengések vagy felfele vagy lefele, akkor több opciót vásárolnak meg. Ez látható teljesen tisztán a nov. 5-vel összefüggésben.
Tehát az első, amivel ki kell béküljek, hogy a valószínűsége annak, hogy nagyobb piaci mozgások lesznek az nagyobb, mint hogy nem történik semmi és ezért legelőször egy befektetőnek ezzel kell foglalkozni, mert ha nem, belőle lesz hamar egy ilyen self-fulfilling prophecy (önbeteljesítő jóslat), hogy neki van egy érzése, mégis egy másik lépést tesz meg, mert állítólag valaki okosan azt mondta, hogy tegye ezt vagy azt, és akkor csak csalódás lesz belőle.
Iványi Ildikó: Általánosságban, hogyha most arról beszélünk, hogy sokan ugye keresnek indokot arra, hogy most miért ne vagy most miért igen fektessenek be, hogy ez egy hosszú távú befektetésnél egy releváns kérdés lehet?
János Zsolt: Tehát annak releváns, aki nem tud kibékülni azzal, hogy a piacok normálisan mozognak. Tehát a piac az egy – ha úgy nézzük – szervezet. Az egész gazdaságunk egy szervezet. Hogyha újdonságok jelennek meg, akkor ezek az újdonságok vagy beárazódnak vagy kiárazódnak. Attól függ, hogy melyik oldalról jöttek.
Ez azt jelenti, hogy a piac nem lineárisan alakul, hanem megvan a túlvásárolt szituáció, a túl eladott szituáció, és aki ezeket nem tudja kezelni és nem találja saját magának meg azt a választ, hogy ezekkel a normális ingadozásokkal hogyan dolgozzon a saját portfóliójában, az persze, hogy ezekkel a tuti kérdésekkel foglalkozik, hogy akkor most nekem mondja meg valaki kívülről, hogy mikor jó belépni vagy kilépni. Ez egy normális emberi tulajdonság, én úgy látom.
Szezonális trendek a tőzsdén: mire figyeljünk választási években?
Iványi Ildikó: Hogyha visszatérünk egy picit az amerikai elnökválasztásra, és ha ezekre a ciklusokra, azért azt is megfigyelhettük, ha volt is valami változás, akkor is a piac nagyon-nagyon gyorsan korrigált.
János Zsolt: Ami látható, és ezt ilyen szezonális statisztikák mutatják ki, először is, hogy a szezonálisan az év vége az mindig a legerősebb időszak. Ilyen körülbelül október 25-től kezdődik az az időszak, amikor a tőzsdén bejegyzett vállalatok visszatérhetnek, mint vásárlók a piacra, és a saját részvényüket tudják felvásárolni. És ez évek óta, évtizedek óta látható, hogy az évnek az utolsó 2 hónapjában vásárolják a vállalatok a saját részvényeket a legerősebben vissza.
A második, ami szezonális fejlődés, hogy a választási években a választás után 60 napig, körülbelül jó 2 hónapig a piac szinte kivétel nélkül emelkedett. És ez független attól, hogy most demokrata vagy republikánus volt a nyertes a választásokon, mert ez egy megkönnyebbülést jelent a piacnak, hogy akkor most tiszta, hogy ki nyerte meg a választást.
Ezt lehet most is remélni, hogy nov. 5-én nagyon hamar egy tiszta eredményt fogunk látni, mert a tőzsde semmit nem utál annyira, mint a bizonytalanságot.
Választás utáni piaci mozgások: miért fontos a diverzifikáció?
Iványi Ildikó: Igen, hát erre már ugye egyszer láttunk ilyen példát, ami nagyon eklatáns példa volt: Trump megválasztásakor, amikor pár óra alatt le is és fel is mozdult a piac. De ebben az évben több kontinensen, több országban volt választás, de nagyon nem ingatta meg a tőkepiacot. Vannak-e esetlegesen olyan körülmények, ami miatt most azt mondanánk, hogy az amerikai elnökválasztás után valami olyan jön, ami megingathatja a piacokat, és a tőzsdék mondjuk negatív irányba reagálnak?
János Zsolt: Hogy a többi tőzsde vagy a többi választás alkalmából nem volt olyan nagy kilengés, ez abból is adódik, hogy pillanatnyilag a tőzsdei kapitalizáció értéket, ha megnézzük, akkor szinte 64 %-ban az amerikai piac teszi ki. Tehát miközben a kisebb más – nevezzük úgy – mellékzajú piacokban voltak választások, ez nem érintette annyira az amerikai piacot. Ez most lényeges.
Mindegy, hogy ki fog nyerni, egy látható: az adósság az tovább növekedni fog, mert mind a 2 program verzióban ez benne van, ami azt jelenti, hogy ez hígítja a fizetőeszközöket. Erre már megvan a piac oldaláról most a válasz: az arany ára növekszik, a kötvények kamatszintjei emelkednek felfele, és a tárgyértékek lesznek tovább is értékesek. Mindegy, hogy ki lesz az amerikai állam élén, a fiát fizetőeszköznek, a dollárnak az elhígulása az úgy tűnik, hogy továbbmegy. Tehát ez minden ingadozás mellett erősíti inkább a reális tárgyi értékeket és a részvénypiacokat.
Stratégiai lépések a befektetések kezelésére bizonytalan időszakokban
Iványi Ildikó: Mit mondana Ön, mint aki az egész piaccal foglalkozik és globálisan figyeli a piaci mozgásokat, hogy a befektető most, ha ő úgy gondolja, hogy ő egy ilyen semleges állásponton van, tehát nem tud dönteni, hogy igen, nem, akkor nyugodtan vásároljon be, merthogy hosszútávon, ha valami ingadozás lesz is, akkor kiegyenlítődik?
János Zsolt: Tehát azt. amit kézbe lehet venni, azaz, hogyha van egy összeg, amit ma valaki be szeretne fektetni, és még nincs semmi befektetése, tehát abból indulunk ki, hogy most kezdi el, akkor indulásként olyan körülbelül 30 % lehet egy összeg, amit befektet és a 70 %-t érdemes visszatartani, és a következő -azt mondanám, hogy – körülbelül egy évre felosztva, látva, hogy mi lesz november után.
Ha már valakinek megvannak a befektetései, akkor persze, hogy azt lényeges megnézni, hogy mennyire emelkedtek meg az árfolyamok, és hol van a cash kvótája. Minél jobban mennek a piacok felfele, annál inkább érdemes itt-ott nyereséget realizálni azért, hogy legyen száraz puskapor és legyen lehetőségem, ha vissza korrigál a piac.
Általában nem az a kérdés, hogy vissza korrigál-e, hanem inkább az, hogy mikor és milyen erősen. Ilyen időpontokat kihasználni akkor lehet a legideálisabban, hogyha van száraz puskapor, amiből tudok újra a piacba befektetni. Tehát mindegy, hogy valaki tapasztalt vagy tapasztalatlan befektető, a lényeg, hogy 100 % -ban invesztálva lenni a piacban, az soha nem jó. 100 % kinn állni nem jó. Tehát az ideális portfólió az állandóan mozgásban van és ingadozik aközött, hogy nagyobb a cash kvóta, akár 20-30 %, hogyha jön a bizonytalanság, vagy alacsonyabb a cash kvóta, olyan 10-12 % az, ami érdemes, hogy mindig meglegyen.
Iványi Ildikó: És még egy ugye, amit nagyon mindig szinte minden ilyen beszélgetéskor elhangzik, hogy akinek meg már van ugye befektetése, minél szélesebben diverzifikált legyen az a befektetés.
János Zsolt: Hát ugye akkor, ha megvan a nagyon széles diverzifikáció, akkor mindegy, hogy a piacon hova áramlik a tőke, akkor nem kell oda szaladjak, hanem egy része a portfóliónak ott van. Tehát akinek megvan a szélesen, globálisan diverzifikált piacába a kínai kitettsége, az örvendett a kínai bejelentésnek, mert az a része ment felfele. Most vissza korrigált egy kicsit, de nem kell kapkodni.
Akinek benne van az arany a portfóliójában, az örvend annak, hogy most az arany emelkedik és nem kell szaladjon az elindult vonat után. Ugyanúgy, hogyha a technológiai szektor benne van a biotechnológia, a mesterséges intelligencia. Tehát minél szélesebb a portfólió, annál nyugodtabban tudom figyelni, mert a tőke mindig áramlik valahova, csak ez előre nincs beharangozva, hogy hova, és akkor látom, hogy az a része, ahova éppen megy, az a portfóliómat emeli.
Iványi Ildikó: Nagyon szépen köszönöm, hogy megosztotta ezeket a hasznos gondolatokat velünk, és a kérdésekre is kaptak azok válaszokat, akik most ezzel a dilemmával küzdenek itt ezekben a hetekben, még ugye van 1-2 hetünk az elnökválasztásig, aztán utána tisztább lesz a kép, úgyhogy már nem kell olyan nagyon sokat izgulni.
——————
Beszélgetőpartnerek:
Iványi Ildikó, a PFS-Partners pénzügyi tervező partnere
János Zsolt, nemzetközi piaci elemző
——————
Kérdése van befektetéseivel kapcsolatban?
Jelentkezzen befektetési konzultációra: https://pfspartners.hu/befektetes/
Vegyen részt a Díványbeszélgetés a tőkepiacról webinárainkon: https://pfspartners.hu/divanybeszelgetes-a-tokepiacrol/
——————-
A videóban tárgyalt tartalom KIZÁRÓLAG általános tájékoztató célokat szolgál, semmilyen körülmények között NEM jelent ajánlást bizonyos befektetések megvásárlására vagy eladására, és nem minősül befektetési tanácsadásnak! Az előadók nem tudják felmérni az egyes hallgatók kockázati profilját és pénzügyi körülményeit.