Engedd az inflációt, Nagyapó!

Az ipari társadalmak lakossága egyre idősebb és az infláció nem mozdul. Nem csoda, hogy néhány közgazdász az idősebb nemzedék visszafogott fogyasztási magatartását teszi felelőssé a béna gazdasági növekedésért és a lanyha árdinamikáért. Japán példája kézenfekvően igazolja a „minél több időskorú annál nagyobb deflációs veszély” formulát.

A lakosság kortényezője átlag négy százalékkal befolyásolja az ár alakulását.

De vajon ez így igaz? – Inkább nem. A Nemzetközi Fizetések Bankja (Bank für internationalen Zahlungsausgleich) által nemrégiben készíttetett tanulmány azt mutatja, hogy éppen a fenti tétel ellenkezője lehet igaz: minél több a lakosságon belül a nyugdíjas (és kiskorú), annál erőteljesebb az árdinamika. Több magyarázat is elképzelhető: az egyik közülük, hogy ha a munkaerő létszáma csökken, a bérek emelkednek. Még ha a munkavégzést át is veszi a gép, ez stabilizáló hatással lehet a bérek és fizetések növekedésére. Ha az idősek feloszlatják megtakarításaikat, vagy a nyugdíjbiztosítók fedezeti tartaléka a nyugdíjak kifizetése következtében leapad, a megtakarítási ráta gyorsabban csökken, mint a beruházási kvóta és a kamatok emelkednek. Elsősorban a népgazdasági óriásnak számító Kína tapasztalhatja majd ezt. Politikai tényezők is szerepet játszanak. Az az állam, amely egyre kevesebb jövedelmi adóhoz jut, meg fogja próbálni inflációs impulzussal leépíteni adósságait. E csábítást csakis az idősek politikai súlya korlátozza, ők ugyanis nem kívánják ellenszegülés nélkül végignézni, ahogyan vagyonuk elértéktelenedik.

Fordulóponton?

Ha igaz az, hogy az öregség inflációt gerjeszt, valószínű a fordított következtetés is: az alapjában negyven éve alacsony kamatok nem csak a laza pénzpiac politikából következnek, hanem a munkában állók lakosságon belüli nagy arányának eredménye is. És ez utóbbi a következő évtizedekben folyamatosan csökkenni fog – ennek hatását a svájci kutatók átlag négy százalékra teszik.

©BIS 2015

Magánbefektetőként közvetlenül reagálni a demográfiai megfontolásokra, nos ez a kisebbségek programja. Minden portfolió számára azonban hasznos az ár – és kamatalakulás közötti összefüggések megértése. Lassan véget ér egy korszak, s erre befektetéseik irányának alakításában tekintettel kell lenniük.

Szeretnéd, hogy a pénzed tényleg a Te céljaidért dolgozzon?

A PFS befektetési konzultációján segítünk megtalálni az ideális megtakarítási formát, akár meglévő, akár új befektetési lehetőségeket keresel.

Rések a pajzson – megismétlődik a 2008-as forgatókönyv?

Az ügyfelekkel, ismerősi körben történő beszélgetésekből kiérződik a pénzpiaccal kapcsolatos félelem. Kb. 20 mrd USA dollár tűnt el a piacon ebben az évben, a hitelkamatok emelkednek, ezzel lassul a gazdaság, az USA államadóssága 31 mrd USD. Olyan számokról beszélünk, amit évekkel ezelőtt el nem tudtunk képzelni. Angliai problémák, Credit Swiss-ről napvilágot látott hírek. Lehet rés

Eredményesen befektetni válságos időkben?

Sokat olvashatunk arról, mennyi kockázat van most a piacban, nem lehet eredményeket elérni, nincsen olyan befektetési lehetőséget, amivel plusz hozamot lehet elérni. Növekvő infláció, emelkedő alapkamat. A befektetők ehhez képest nézik a befektetési lehetőségeket. Ilyen hányattatott időben is lehet eredményesen befektetni? Az MNB 13%-ra emelte a jegybanki alapkamatot. Mi várható Nyugat-Európában az alapkamatot tekintve? A

Milyen kockázatok vannak a kötvényekben és érdemes-e várni a kedvezőbb árfolyamokra a befektetőknek?

Nagyon sok hír ömlik ránk, amelyek nem pozitívak. EU források visszatartása, forint gyengülése. Nagyon sok hír ömlik ránk, amelyek nem pozitívak. Az alábbi kérdéseket kaptuk ügyfeleinktől: – Ha Magyarországra nem érkeznek meg az EU források, akkor az államnak milyen lehetőségei vannak arra, hogy finanszírozza a működését? Mindenki, aki államkötvényt vásárol, az a hitelezője az államnak.

Ismerd meg a szerzőt!

Adámi Mónika

Adámi Mónika

Elkötelezett híve vagyok a pénzügyi tervezésnek. Hiszem, hogy egy pénzügyi tervező valós értéket képvisel az ügyfeleknél hosszútávú együttműködésük során, testreszabott kockázat- és vagyonkezelési megoldások nyújtásával.

Tetszett a cikk? Oszd meg másokkal is!

Facebook
Twitter
LinkedIn
Email

Kérdésed van a cikkel kapcsolatban?