Az egészségügyi ágazat nem mindennapi átalakuláson megy keresztül köszönhetően a technológiai fejlődésnek, a demográfiai változásoknak és a betegigények átformálódásának. Több piacelemző szerint az egészségügy lehet a jövőben a magánbefektetők aranytojást tojó tyúkja, de legalábbis mindenképpen érdemes a portfólióban helyet találni az ágazatnak.
Befektetés az egészségügyi szektorba
IVÁNYI ILDIKÓ: Ma egy olyan részvénykosárról fogunk beszélgetni, amelynek az értéke a világjárvány alatt nagyon felértékelődött, és azóta is nagyon az érdeklődés középpontjában van, és ez a Healthcare, vagyis az egészségüggyel kapcsolatos vállalatoknak a részvényeinek a kosara. Ezek a vállalatok olyanok, amelyek már vagy nagyon régóta a piacon vannak, vagy a biotechnológiában nagyon innovatív fejlesztéseket hajtottak végre, vagy pedig olyan az üzleti tervük, amelyek nagyon ígéretesek a jövő egészségügyét illetően. Miért jó egy befektetőnek, hogyha ő abban gondolkodik és ő szereti az egészségügyi szektort, hogy egy ilyen befektetésben gondolkodjon?
JÁNOS ZSOLT: Tehát legelőször is azt kell mondani, hogy magában a szektor az egy tipikus szatellit témakör. A core és szatellit stratégia arra épül fel, hogy különböző témák, mint szatellitek vannak elhelyezve egy portfóliónak a részeibe, általában 5-7 százalékát tehetik ki. Hogyha valaki ezzel a szektorral foglalkozik, akkor arra jön rá, hogy ez is, mint más témakörök, ciklikusan fejlődnek, mert mindegy, hogy milyen fantasztikus az innováció, a fő kérdés mindig az, hogy mennyire lesz a piacnak az az iparág divatos?
Mert ez irányítja ott a tőkeáramlásokat: hogy éppen ezekbe a szektorokba beáramlik először egy egészséges alaptőke, plusz, ami hozzájön, és ez teszi ki a plusz árfolyam fejlődéseket, ez a spekulatív tőke, amelyik aktuális divatokat keres, áramlásokat keres. Ezt meg kell értsem, mint befektető: először is, hogy egy ilyen iparág nem csak az egészséges tőkéből áll, hanem ehhez hozzájön a spekulatív tőke is.
Na most a kérdés az, hogy egy befektető elvégzi-e a házi feladatokat, és egyes részvényeket választ ki, mert az egészségügyről, ha ma beszélünk, akkor ez nagyon széles lehet: biotechnológiától kezdve, és a végén ott vagyunk a kórházi infrastruktúránál. Tehát olyan részvények is benne vannak egy vagyonkezelt kosárba, amelyik nem direkt egészségügy, hanem például infrastruktúra alapokba is benne lehet.
A téma magában nagyon hosszú távra nézve releváns, mert rájövünk arra, hogy – legalábbis a nyugati világban – az, hogy az egészségügyi rendszerünket az államok finanszírozzák, ez nem működik. Ennek az egyik fő problémája a demográfiai fejlődés: ugyanaz a probléma, mint a nyugdíj kérdésben, és ezért át kell helyeződjön az egészségügyi infrastruktúra ellátás a privát tőke által finanszírozott hátterekre.
Ez a transzformáció, ez az átalakulás, plusz fejlesztések, plusz kutatások persze, hogy érdekessé teszik a témát, és hát a nap végén szeretnénk minél hosszabb ideig itt lenni. Ma azt mondhatom, hogy a mai 53 olyan, mint régen a 30. ???? Tehát ez az egészségügynek is egy fontos része.
Egészségügyi részvénykosár előnyei
IVÁNYI ILDIKÓ: Igen, de ne menjünk ezen a vonalon tovább, mert akkor elmegyünk egy ilyen generációs beszélgetésbe. ????
Egy picit beletekintve ebbe a részvénykosárba, találkozunk olyan vállalatoknak a részvényeivel, amelyeknek a fejlődéséhez tulajdonképpen, vagy a részvényárfolyam emelkedéséhez mi is hozzájárulhatunk. Ilyen a Johnson&Johnson, aminek a termékeit ugye nap mint nap használjuk, illetve találkozunk vele, a Roche termékek, a Coloplast, akinek ugye Magyarországon is egy hatalmas nagy hálózata van és a magánegészségügyi szektorban, akik egészségbiztosítást kötnek, azok találkoznak ennek a cégnek a szolgáltatásaival. Aztán itt van az Essilor: nagyon sok ember szemüveges, és használja azokat a szemüveglencséket.
Tehát ezek nagyon lényeges dolgok, de talán egy másik szemszögből is érdekesek: hogyha én külön-külön szeretném ezeket a részvényeket megvásárolni, akkor sokkal nagyobb összegre lenne szükségem, mint ebben az esetben. Ugye ezt jól értelmezzük?
JÁNOS ZSOLT: Tehát alapjában mindig, mint befektető, az előtt a kérdés előtt állok, hogy egyenként én szeretném összemazsolázni, összeválogatni, és akkor persze sok házi feladatot is mögötte el kell végezni: a mérlegek elemzése, a számok figyelése, a kitekintések. Tehát, el akarom végezni ezt a házi feladatot? -ez még nem a pénzen múlik.
A másik: ahhoz, hogy egy egészséges szatellit kosarat összeállítsak, ahhoz szükséges lenne legalább olyan 10-15 különböző részvény összeválogatása. Hogyha ezt megnézem, és egyenként a pozíciókat fel akarom építeni, akkor ott vagyok, hogy ez nagyságrendileg legalább olyan 50-70 ezer euró minimum. Na most, ha ez kiteszi 5 százalékát a portfóliónak, akkor egy elég nagy portfólióról kell beszéljek – ami létezik, ez rendben van, de mint kisbefektető, pont itt jönnek az előnyök.
Hogyha egy témára felépített vagyonkezelt kosarat vagy veszek meg – erre megvan a lehetőség például a Partner Bank kínálatából ugye a Healthcare részvénykosár-, akkor meg van szabva a téma, meg van szabva az, hogy a vagyonkezelő mi alapján válogatja ki a részvényeket.
Én látom az értékpapír számlámon az egyes részvényeket, de a házi feladatokat nem én kell elvégezzen, mert ez a vagyonkezelőnek a feladata. Plusz kisebb összegektől már egy ilyen kosarat akár nagyságrendileg 5000 eurótól meg tudok vásárolni. És ha lebontom ezt, akkor azt jelenti, hogy szinte 10 – 20 – 30€-val vagyok egyes pozíciókban benne, amit másképp nagyon nehéz lenne megoldani.
IVÁNYI ILDIKÓ: Vagyonkezelőnek ugye egy olyan feladata is van, hogy folyamatosan monitoringozza ezeket a vállalatokat. Ha valami piaci változás van, akkor a vagyonkezelő belenyúl ebbe a részvénykosárba és változtat az arányokon? Vagy pedig ez akkor, amikor a részvénykosarat így összeállították, az fixen így marad, amíg ez a részvénykosár létezik?
JÁNOS ZSOLT: Tehát legelőször is a vagyonkezelőnek a használati utasítását érdemes elolvasni, mielőtt megvásároljuk, hogy pont ezek a részletek hogyan vannak meghatározva. A konkrét Healthcare kosár esetében a Partner Banknál úgy van, hogy a vagyonkezelő ezt figyeli, és hogyha nagy változások történnek, tehát az alapelvekről eltérő fejlődések vannak, akkor pozíciókat vagy leépít, vagy túlsúlyozza, vagy akár részvényeket ki is cserél, de ezekről folyamatosan általában kapja az ügyfél az információt, és ami fontosabb, hogy ő látja is ezt az értékpapírszámláján.
Egészségügyi részvénykosár kockázata
IVÁNYI ILDIKÓ: Igen ez nagyon lényeges, hogy ő folyamatosan ugye látja egyrészt a számlát, hogy milyen vásárlások, eladások történtek a részvénykosáron belül, illetve azt is látja, hogy jelen pillanatban százalékosan mennyi az összetétele, milyen cégek, milyen mértékben vannak benne ebben a kosárban, és a fejlődést is láthatja az, aki egy ilyen eszközt megvásárol.
Beszéljünk egy picit arról, hogy körülbelül az ilyen részvénykosarak, hogyha a kockázatokról beszélünk, akkor ezek hova sorolhatók?
JÁNOS ZSOLT: Persze, hogy mivel alapjában 100 százalékos részvénykosár, ez azt jelenti, hogy magasabbak kockázata, mivel az egyes vállalatok, amik benne vannak, ezek lehetnek nagy bluechip vállalatok – Johnson&Johnson-ról beszéltünk, de mellette benne vannak olyan új szupersztárok, mint egy Novo Nordisk vagy egy Eli Lilly, akik az elmúlt években robbantak. Novo Nordisk pillanatnyilag Európának a legnagyobb vállalatává nőtte ki magát. De az iparág magában, a témakör magában kockázatos szintű, tehát, hogyha ezt értékelni akarjuk az 1-7 skálán a kockázati besorolásukat, akkor minimum az 5-nél vagyunk.
IVÁNYI ILDIKÓ: Nagyon szépen köszönöm, hogy ma is megosztotta velünk ezeket a gondolatokat, és hogy egy kicsit jobban betekinthetünk ebbe a részvénykosárba is. A következő hetekben még ilyen részvénykosarakat kézbe fogunk venni, amelyek ugye benne vannak a Partner Bank kínálatában, és amelyek nagyon-nagyon érdekesek, mert abszolút követik azokat az igényeket, amelyek a befektetők részéről megfogalmazódnak különböző szektorokkal kapcsolatban.
——————
Beszélgetőpartnerek:
Iványi Ildikó, a PFS-Partners pénzügyi tervező partnere
János Zsolt, nemzetközi piaci elemző
——————
Kérdése van befektetéseivel kapcsolatban? Jelentkezzen befektetési konzultációra: https://pfspartners.hu/befektetes-megtakaritas/
Vegyen részt a Díványbeszélgetés a tőkepiacról webinárainkon: https://pfspartners.hu/divanybeszelgetes-a-tokepiacrol/
——————
Itt vagyunk még elérhetőek:
Honlap: https://pfspartners.hu/
Facebook: https://www.facebook.com/pfspartners.hu
Podcast: https://pfspartners.hu/podcast/
——————-
A videóban tárgyalt tartalom KIZÁRÓLAG általános tájékoztató célokat szolgál, semmilyen körülmények között NEM jelent ajánlást bizonyos befektetések megvásárlására vagy eladására, és nem minősül befektetési tanácsadásnak! Az előadók nem tudják felmérni az egyes hallgatók kockázati profilját és pénzügyi körülményeit.
Business illustrations by Storyset