Eheti vlogunkban Iványi Ildikó és János Zsolt ezúttal a globális tőkepiacok aktuális eseményeit veszik górcső alá. A beszélgetés során szó esik az amerikai jegybank (FED) és az Európai Központi Bank (EKB) kamatpolitikájáról, az inflációs nyomásokról, valamint a geopolitikai feszültségek és vámintézkedések potenciális hatásairól.
Mi történik most a piacokon?
Iványi Ildikó: Most a beszélgetések, hogyha a tőkepiacról beszélünk, de egyébként is, hogyha másról is, akkor az első kérdés, ami általában elhangzik az, hogy mi történik most a részvények, a kötvények, a devizáknak a piacán?
János Zsolt: Mi történik?
Iványi Ildikó: Igen, mi történik? Ugye volt egy rövidnek nevezhető konfliktus Irán és Izrael között, ami most úgy néz ki, hogy nyugvópontra kerül, de a világ bármely részén, bármikor bármi fellángolhat, és ez nyilván befolyásolja a központi bankoknak a döntését is, illetve a részvények és a kötvények árfolyamának az alakulását is.
János Zsolt: Tehát mikor ez a kérdés így jön, akkor azt kell mondjam, hogy nem történik semmi különleges, hanem egyszerűen működik a világ. Tehát ez olyan, mint amikor halljuk, hogy egy motor zúg, hát akkor zúg a motor, ez a feladata. A világ is működik, tehát nem csend, nem nyugalom, nem semmi nem történik, hanem valami mindig van. És igen, ezt beárazzák a különböző piacok. És hát, ha szükséges, akkor reagálnak azok, akik úgy érzik, hogy ezt irányítani tudják. Ezt bebeszéli magának a központi bank, és ennyi. Tehát tényleg nem történik semmi különleges.
Mit üzen ma a FED?
Iványi Ildikó: Akkor a kérdés az, hogy mit beszél be magának most például a FED elnöke, hiszen ő egy pár órán belül kilép a közönség elé.
János Zsolt: Tegnap megvolt már ugye a fellépése a kongresszus előtt, ma is lesz a szenátus előtt a fellépése. Ő ismétli azt, amit a múlt héten mondott. Ha úgy nézzük, akkor ő egy ilyen stabil bástya, Jeremy Powell. Egyelőre nem kell aggódjon, a pozíciója elég fix, ezért elég független tud lenni.
Ugye egy kicsit szarkasztikusan megjelezve, tőle eltérve 3-an nagyon kirakatba szeretnének lépni az igazgatósági körből, és ők elkezdték Donald Trump után lovagolni azt a hullámot, hogy a kamatot esetleg a dollárzónában lehetne csökkenteni hamarabb, mint eddig kinézett. Ők ugye ezzel a szöveggel esetleg fel akarnak jelentkezni Donald Trump-nak, hogy akár lehetnének ők a következő FED elnök, de J. Powell teljesen tisztán azt jelzi, hogy ő az adatokat nézi meg, és egy dolog lényeges: egy kamatcsökkentés az a gazdaságnak, a piacnak nem, mint ajándék jön.
Tehát Donald Trump is azt mondja, hogy kevés az infláció és „graet economy’, tehát dübörög a gazdaság. Hát akkor ezzel azt mondja, hogy nem kell kamatcsökkentés, mert egy dübörgő gazdaságnak nem kell kamatcsökkentés, az kibírja a magasabb kamatot is. Tehát ez az, amit ő mond és egyelőre a legtöbb elemző azt látja, és ez várható, hogyha valójában július 9 -én megszületnek a vámháborúban a vámdöntések, akkor a magasabb vámok az inflációt fogják felfele hajtani, és ez abban ad igazat Powell-nak, hogy a kamatot nem hogy csökkenteni nem lehet, még lehet, hogy azon kell gondolkozni, hogy emelkedni fog a kamat a dollárszektorban, és ezért kivár.
Európa valóban más utat jár?
Iványi Ildikó: Európa ugye nem ezt a politikát folytatja. Európa az energiahordozóknak a hatásainak van kitéve nagyon, hiszen nem rendelkezik Európa fosszilis energiahordozókkal, tehát itt mindenképpen importra szorul, ami hátráltathatja a gazdasági növekedést, illetve emelkedhet az infláció is, hogyha ezeknek az árai emelkednek.
János Zsolt: Ebben ellent kell mondjak. Európa is ugyanazt a politikát követi. Tehát Európa is azt nézi és Christine Lagarde, hogy milyenek az inflációmutatók. Európában egyelőre az elvárás az, hogy az infláció alacsony marad, és az eurozónában már megvolt emiatt a lehetőség 8 kamatcsökkentésre, de ugyanúgy figyel az Európai Központi Bank is, főleg az inflációra, mert ez az árstabilitás egy lényeges funkciója mind a 2 banknak.
Az az elvárás, amit sokan szeretnének látni, vagy beidéznek, hogy figyeli az Európai Központi Bank a gazdaságot, és azért, hogy a gazdaságot vagy bizonyos iparágakat stimuláljon, ezért csökkenti vagy emeli a kamatot. Ez nem szabad megtörténjen. Ez az, amit szeretne látni a politika, szeretne látni egy pár érdekközösség, de ha független akar maradni az Európai Központi Bank, akkor pont emiatt nem lép, hanem főleg itt is azt nézi, hogy hogy alakul az infláció és milyen szinten kell legyen a kamat, hogy alakul a gazdaság.
Persze most az a kérdés is felmerül, hogy mit fog Európában tenni a vámmegegyezés, egyelőre nincs nagy lépés. A legnagyobb valószínűsége annak van, hogy Európa is – hasonlóan, mint Anglia – egy ilyen 10 %-os vámban fog esetleg megegyezni Amerikával, de ezt majd meglátjuk. Tehát előre nem érdemes nagyon spekulálni és taktikázni, hanem majd mikor eljött, akkor ezt a piac be fogja árazni.
Mi a helyzet a vámokkal és az inflációval?
Iványi Ildikó: Hát egy 10 százalékos van, az még nem gerjesztene akkora inflációt, mint amivel ugye itt magasabb vámokkal riogatták a piacokat. Ahogy te is mondtad ezt majd meg fogjuk látni.
János Zsolt: Hozzá kell mondani, hogy egy magasabb vám nem generálna inflációt Európában, mert a magasabb vámot nem mi fizetjük ki. Ez az a tévhit, amit elad Donald Trump is, és azt mondja, hogy magasabb vámból ő fogja finanszírozni magát. A kérdés az, hogy ezt ki fizeti ki? A leggyengébb az egész lehetőségi láncban az az amerikai fogyasztó. Tehát, hogyha bevezeti, akkor első lépésben ezt az amerikai fogyasztó fogja kifizetni, az amerikai infláció fog emelkedni, az amerikai kamat kell ezzel emelkedjen. Első lépésben, ez Európát nem érinti.
Iványi Ildikó: Hát meg fogjuk majd ezt látni. Erről biztos, hogy fogunk beszélni egy kicsit részletesebben a jövő héten. Meg ugye ennek a bevezető kérdésemnek a második fele az úgy hangzik el, hogy és akkor mi lesz a jövőben? Na most akkor erről is majd beszélgetünk a jövő héten.
És még egy érdekes téma, ami fokozatosan felmerül, vagy időről időre felmerül, hogy mi van a feltörekvő piacokkal, és hogy ott milyen mozgások lehetségesek. Tehát nyilván erről is fogunk majd a jövő héten egy picit beszélni. Ezzel is invitálom Önöket, hogyha tudnak, akkor jelentkezzenek be a mi beszélgetésünkbe. Ha nem, akkor ugyanúgy a hírlevélben a hétvégére szolgáltatunk majd egy hosszabb beszélgetést, amit meg lehet hallgatni, vagy meg lehet nézni. És ez a jövő héten erre a beszélgetésre fog sor kerülni. Így mindenkinek nagyon-nagyon szép hetet kívánok! Mi gőzerővel készülünk a jövő heti beszélgetésre.
——————
Beszélgetőpartnerek:
Iványi Ildikó, a PFS-Partners pénzügyi tervező partnere
János Zsolt, nemzetközi piaci elemző
——————
Kérdése van befektetéseivel kapcsolatban? Jelentkezzen befektetési konzultációra: https://pfspartners.hu/befektetes-megtakaritas/
Vegyen részt a Díványbeszélgetés a tőkepiacról webinárainkon: https://pfspartners.hu/divanybeszelgetes-a-tokepiacrol/
——————-
A videóban tárgyalt tartalom KIZÁRÓLAG általános tájékoztató célokat szolgál, semmilyen körülmények között NEM jelent ajánlást bizonyos befektetések megvásárlására vagy eladására, és nem minősül befektetési tanácsadásnak! Az előadók nem tudják felmérni az egyes hallgatók kockázati profilját és pénzügyi körülményeit.
Business illustrations by Storyset
