Trend FM – Kötvénypiaci kilengések

Németh László kérdezte János Zsoltot a Trend FM rádió Reggeli Monitor című műsorában:

Most tapasztaltunk erős mozgásokat a kötvénypiacon. Mi történt itt az utóbbi napokban, hetekben? Bevezetésként meg kell mondjuk, hogy amikor a kötvénypiacokról beszélgetünk, akkor általában valami történik, valami baj van. A kötvénypiacok inkább unalmasabb kategóriába tartoznak. Az elmúlt hetekben valójában nagyon erős változásokat, nagyon erős volatilitásokat láttunk a kötvénypiacokon, főleg kiindulva Amerikából. A múlt héten indult el a folyamat a háttérben: a hétéves államkötvények aukciójánál megjelent egy olyan szituáció, hogy a piac az ajánlott kamatot nem fogadta el, ami 100 százalék kamatugrást váltott ki. Aztán ugyanez az 5 éves aukció során, és ez a volatilitás oda vezetett, hogy az algoritmusok, amelyek főleg a kötvénypiacokban dolgoznak, azok megállítják a kereskedést, ezzel csökken a likviditás ,ha csökken a likvditás, akkor megint kevesebb a kereslet, kell emelkedjen a kamat, ha emelkedik a kamat, Jönnek a továbbiak. Tehát egy ilyen szituációt láttunk, a múlt héten ami eléggé szokatlan volt az elmúlt éveket nézve. Ebből a helyzetből kiindulva tapasztalható valamilyen piaci nyomás a központi bankok felé. Amire tegnap este figyelt a világ, hogy a Fed elnöke mit fog mondani, és inkább azt hallottuk meg, hogy mit nem mondott el . A központi bankok az elmúlt hetekben egymás után világszerte kiléptek és nyilvánosságra hozták, hogy igen, figyeljük a piaci elvárásokat a kamattal szemben, és ha szükséges, be is lépünk, ami azt jelenti, hogy a központi bankok akár elkezdik nemcsak a rövid futamidőre kibocsátott kötvényeket, hanem a hosszútávú kötvényeket is felvásárolni azért, hogy a kamatgörbét a kamatszintet a hosszú távon is lent tartsák. Így a Fed az egyetlen, aki ezt nem mondta ki, és ez az a bizonytalanság, ami pillanatnyilag a piacban van. Az újrainduló gazdaság miatt az esetleges infláció miatt a kamatok növekedni fognak, és esetleg ebbe nem lép olyan agresszívan be az amerikai Fed, mint ahogy ezt a piacok szeretnék.

Hogyha én most friss befektetőként megérkeznék Önhöz, és mondjuk tanácsot kérnék, hogy mibe érdemes igazából pénzt rakni vagy tőkét elhelyezni, akkor tudna valami olyan tanácsot adni, ami mondjuk időtálló lehet valamilyen szinten? Két dolog van, amivel kell foglalkoznunk: az egyik a kötvények és részvények közötti normális, úgynevezett negatív korreláció: amikor a kötvények csökkennek, emelkednek a részvények, vagy ha a részvények csökkennek, emelkednek a kötvények. Ez egy olyan szabály, amit most körülbelül két hete nem találunk, mert ez a negatív korreláció átfordult pozitív korrelációba. Pillanatnyilag azt lehet látni hogy ha a piacok mennek lefele, akkor minden megy lefele, tehát valódi igenis menekülő lehetőség rövid időre nincs. Ez adja a második témát, amiről mint befektető idővel beszélgetni kell: mit kell tegyünk, hogy ne érezze emocionálisan magát áldozatnak. Ha a piacban a volatilitás a mozgások megmaradnak, mert az, aki vagy túl motiváltnak érzi magát, hogyha mennek felfele az árfolyamok, vagy akár ha sajnálja magát, hogyha csökkennek az árfolyamok, akkor a saját emócióinak lesz az áldozata, és ez egy olyan téma, amiről kell beszélgessünk mielőtt bármilyen portfolió összeállításba belemennénk.

Kérdésed van a cikkel kapcsolatban?

Tetszett a cikk? Oszd meg másokkal is!

Facebook
Twitter
LinkedIn
Email

Ismerd meg a szerzőt!

Adámi Mónika

Adámi Mónika

Elkötelezett híve vagyok a pénzügyi tervezésnek. Hiszem, hogy egy pénzügyi tervező valós értéket képvisel az ügyfeleknél hosszútávú együttműködésük során, testreszabott kockázat- és vagyonkezelési megoldások nyújtásával.

Szeretnéd, hogy a pénzed tényleg a Te céljaidért dolgozzon?

A PFS befektetési konzultációján segítünk megtalálni az ideális megtakarítási formát, akár meglévő, akár új befektetési lehetőségeket keresel.